化工行业2023年2月投资策略:看好异氰酸酯、光伏胶膜材料、芳纶和轮胎的投资方向

化工行业2023年2月投资策略:看好异氰酸酯、光伏胶膜材料、芳纶和轮胎的投资方向

核心观点化工行业 2 月投资观点: 2022 年 1 月国际油价整体先抑后扬, 布伦特原油期货较 11 月下降 1.01 美元/桶收于 84.9 美元/桶。 月初受市场对美联储加息、 经济衰退的担忧, 导致油价下跌至 77 美元/桶; 中下旬美国通胀数据回落, 市场对美联储的加息预期放缓, 同时中国

化工行业 2 月投资观点: 2022 年 1 月国际油价整体先抑后扬, 布伦特原油期货较 11 月下降 1.01 美元/桶收于 84.9 美元/桶。 月初受市场对美联储加息、 经济衰退的担忧, 导致油价下跌至 77 美元/桶; 中下旬美国通胀数据回落, 市场对美联储的加息预期放缓, 同时中国疫情放开需求预期向好 IEA 与 OPEC 均预期 2023 年全球能源需求将会增长, 带动欧美原油期货持续上涨, 我们认为近期国际原油价格将在 80-90 美元/桶之间震荡。 近期, 我们重点看好萤石-氟化工、 芳纶、 光伏胶膜材料、 TDI、轮胎等投资方向。 作为战略性资源的萤石价格近期持续上行, 未来行业供需关系进一步改善, 产品价格有望中期重估上行, 重点推荐【金石资源】 、 【永和股份】 。 供给侧结构性改革不断深化、 配额管理将在立法层面落地、 行业竞争格局趋向集中, 而下游需求恢复平稳增长, 我们看好三代含氟制冷剂有望迎来景气复苏, 关注氟化工龙头企业: 【巨化股份】 、 【三美股份】 、 【东岳集团】 、 【永和股份】 。 间位芳纶方面个体防护装备配备标准的逐步推进; 对位芳纶光通信及橡胶领域需求保持旺盛; 此外锂电隔膜芳纶涂覆市场需求前景广阔, 重点推荐【泰和新材】。受益于光伏需求拉动, EVA 价格触底反弹, 有望在一季度持续上涨, 同时未来有望成为 2-3 年的光伏上游辅材瓶颈, 重点推荐【东方盛虹】 、【联泓新科】 和【荣盛石化】 。 国内汽车产销量持续走高, 海外轮胎需求回暖, 未来中国轮胎的比较竞争力优势将持续扩大全球市场份额, 重点推荐【森麒麟】 、 【赛轮轮胎】 。 欧洲 TDI 装置大幅度停产, 近期国内装置密集检修, TDI 价格大幅上行; 由于未来全球新增产能主要集中于国内主流厂家, 全球 TDI 供需格局将发生重大变化, 国内厂家话语权显著增强, 产品价格中枢上行, 重点推荐【万华化学】 、 【沧州大化】 。

风险提示: 原油价格大幅波动; 海外疫情恢复不及预期; 需求不及预期等。

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光伏板块估值处于历史低位,后续存在修复可能。维持行业“强于大市”投资评级。建议投资者关注一体化组件厂、储能逆变器、TOPCon设备等领域头部公司。

美东时间3月23日,美联储在3月议息会议后宣布加息25bp,将联邦基金利率区间提升至4.75-5.0%,缩表上限按计划维持每月950亿美元。美联储对加息的态度明显软化,对近期银行业风险表示高度关注,市场对本次议息会议的解读偏鸽。但受美国财长耶伦表示不打算提供“一揽子”存款保险来稳定美国银行体系影响,

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投资要点:报告对每月公布的中国制造业PMI数据进行点评。3月制造业PMI为51.9%3月,制造业采购经理指数(PMI)为51.9%,较上月回落0.7个百分点。疫情影响消退,工业生产快速恢复,制造业保持扩张态势。从分类指数看,构成制造业PMI的5个分类指数均较上月有所下降,其中三项仍高于临界点。其中,

研究结论流动性风险阶段:迄今为止,这轮银行业危机的发展主要表现为:特定银行的暴雷引致恐慌情绪传染,流动性风险扩散到其他金融机构。政府和货币当局出面“兜底”,增强储户信心,并为出现问题的机构提供流动性纾困。本轮银行业风险迄今的主要表现是存款挤兑导致的流动性风险在银行体系中发生结构性扩散,其中的“结构性

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投资要点核心观点: 从“网红城市”的城投债务压力成因看,前期公益性投资有待转化为当地财力增长、当地政府对“土地金融”的路径依赖有待扭转是 2 大主因。在园区工业化的过程中,提供政策优惠和事先建设完备的基础设施是产业园区能够带动招商引资的两大核心优势,但一些城投平台为配合地方政府的发展诉求, 前期举债

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研究结论3 月 22 日,蚂蚁集团个人信息保护监督委员会(以下简称“监委会”)举行了 2023年度首次会议,对其 2022 年相关工作报告、2023 年相关工作规划进行评议和讨论,这也是首家公开个人信息保护监督委员会的具体成员以及工作内容的互联网企业。根据官方公众号发布的信息,蚂蚁集团个人信息保护监

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