【2021222】安信资讯快报

节后市场交投活跃,成交量保持万亿,周期板块表现活跃,采掘、有色板块领涨市场,机构重仓白马股巨震,关注板块轮动、灵活转换。

上周,节后迎来开门红,截止周五收盘,上证指数上涨4.21%,收于3696.17点;深证综指上涨6.54%,收于15823.11点;创业板指上涨7.61%,收于3285.53点。两个交易日公募基金重仓的白马股巨震,贵州茅台、宁德时代、药明康德等基金重仓股跌幅均超过5%,美的集团跌逾8%。周期板块提振明显,采掘指数上涨8.70%、有色金属指数上涨7.99%、商业贸易指数上涨5.77%;家用电器指数下跌-3.87%、食品饮料指数下跌-3.08%。

资金上,节后成交量保持万亿级别,资金参与热情高涨。在当前货币政策中性,短期内流动性将维持紧平衡。

消息上,广东省自然资源厅发布《广东省国土空间规划(2020—2035年)》。规划提出全省常住人口将以年均增长约115万的速度增长,到2035年达1.3亿。2035年,珠三角地区人口从2018年的6301万人增至规划的8440万人,常住人口城镇化率达到90%。以超大特大城市以及辐射带动功能强的大城市为中心,以1小时通勤圈为基本范围,建设广州都市圈、深圳都市圈、珠江口西岸都市圈、汕潮揭都市圈、湛茂都市圈等5个现代化都市圈。首次提出预留建设沪(深)广高速磁悬浮通道。

交易上,节后市场交投活跃,成交量保持万亿,周期板块表现活跃,采掘、有色板块领涨市场,机构重仓白马股巨震,关注板块轮动、灵活转换。仅供参考!

·国务院:《中央 国务院关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》

■投资要点:我们认为,节后市场迎来非典型“开门红”行情,反映出当前机构投资者兑现收益的需求和对货币政策收紧的担忧。今年的春季行情从时间和空间上已经基本到位,预计市场短期中性,并重回震荡行情,结构上或将进一步调整优化。从短期看,受益于全球疫苗接种工作的持续推进,全球需求复苏和通胀预期正不断上升,应继续把握“复苏交易”这一节后行情主线,重点关注“通胀交易”和服务业复苏两大方向。从中期来看,市场对于流动性变化的敏感性正在提升,市场更多的将是结构性牛市的状态,需注意国内货币政策的收紧节奏和美国长期国债利率的上行速度。总的来说,在辛丑牛年投资者要怀着牛心,带着熊胆:今年要有盈利兑现意识,但如果真的发生大幅调整了又要敢于买进。当前行业重点关注:有色、化工、银行、医药(医疗服务、CXO等)、家居、汽车、军工等。主题关注:旅游、酒店、餐饮、航空、影视等受益于疫情修复的服务业。

■风险提示:1.国内信用收缩超预期;2.美债收益率快速上行;3.全球疫情未获得有效控制。

◆【固收-池光胜】如何全面理解货币政策:MLF的核心地位与DR007的调节作用

■MLF操作利率或是央行的核心政策利率,DR007和R007等资金利率可能越来越成为金融市场和实现金融市场与实体经济“均衡”的调节工具。

■债市趋势行情需要关注信贷利率变化或央行是否有下调MLF利率的充分理由,波段交易需要警惕资金矫枉过正和市场超调,实操中不宜过度追涨。

■风险提示:资金面超预期、融资需求超预期、疫情/疫苗超预期、海外超预期等。

■2月以来,疫苗的加速接种、美国财政刺激的积极进展共同推动全球大宗商品价格上涨,这一趋势有望在未来一个季度延续。

■长期而言,去年以来大宗商品价格的持续走强主要与供应偏紧有关。2011年开启的大宗商品市场熊市是导致近两年供应偏紧的根本原因,疫情加剧了供需错配的矛盾。

■未来大宗商品价格的长期走势,主要取决于经济恢复正常后供需裂口的走向。因此下半年大宗商品价格的底部和中枢位置,对确认其长期走势具有重要的指示价值。

◆【传媒-焦娟】快手-W:抖音是“刷”,快手是“玩”,标志鲜明的社区属性是快手最核心的优势

■报“刷抖音”和“玩快手”的最大差异就在用户的参与门槛。抖音一定是推荐内容爆款,而快手给予普通创作者更多露出机会。

■投资建议:公司广告业务以及直播电商业务目前已经进入高速增长状态,预计将释放巨大的商业价值。我们预计公司2020年-2022年的收入分别为533.2亿、767.8亿、1041.2亿;增速分别为36.3%、44.0%、35.6%;公司长期持续变革产品、不断提升运营效率,未来有望保持较强的竞争力。

■风险提示:用户获取成本提升风险、短视频行业竞争加剧风险、内容监管疏漏风险、对头部主播依赖过度风险。

◆【传媒-焦娟】分众传媒:新国货崛起叠加一级市场持续景气,楼宇广告市场蓬勃发展

■疫情逐渐好转带动广告主需求回暖,一级市场持续景气带动创业公司广告投放需求。

■投资建议:公司已进入顺周期增长通道,且景气度持续提升:(1)新国货崛起带动大量新增品牌广告投放需求;(2)注册制下一级市场融资持续景气,创业公司投放广告需求持续上升;(3)竞争格局优化,公司成本端重回正常水平。需求端大幅增加叠加价格提升公司已进入量价齐升的增长通道。我们预计2020-2022年公司实现营业收入分别为148.82亿元、202.82亿元、260.20亿元,归母净利润分别为39.39亿元、58.88亿元、75.96亿元,对应EPS0.27元、0.40元、0.52元,维持“买入-A”评级。

■风险提示:宏观经济恢复不及预期的风险,中国广告市场需求不确定的风险,媒体行业市场竞争进一步加剧的风险,疫情反复的风险。

■事件:2021年2月18日公司发布公告,拟以现金方式收购新能凤凰(滕州)能源有限公司(以下简称“新能凤凰”)82.5%的股权。由于已持有标的17.5%股权,收购完成后,新能凤凰将成为联泓新科的全资子公司。

■投资建议:未来凭借隔墙而建的地理布局及一体化运行优势,双方有望在生产、技术、物流、管理、融资等多方面产生积极协同,公司核心竞争力有望提高。未来公司仍将专注于新材料发展方向,努力打造在新材料若干细分领域领先的产业集群,我们预计公司2020年-2022年的净利润分别为6.30亿元、10.16亿元、12.74亿元,给予买入-A投资评级。(未考虑并表)

◆ 【新三板-诸海滨】新安洁:环卫高景气+管理运营突出,2020年利润增长86.12%

■环卫行业市场集中度逐步提升,管理、资金以及技术成为行业趋势,新安洁处于梯队前列、运营&技术优势显著。

■环卫行业延续高景气度,2020年新增环卫市场化年服务金额保持20%以上增速。

■投资建议:截止最新公司市值17亿元,PE(ttm)为17.6x。目前西南地区业务持续稳定增长,逐步拓至华中、华东以及华北;精选层发行后资金储备有优势,且渠道下沉到县级及以下区域,公司管理作业技术水平以及研发优势逐步凸。

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